9月24日，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)第一股蔚來(lái)(NIO.US)汽車(chē)對(duì)外發(fā)布了它在新一季度的新財(cái)報(bào)。

根據(jù)蔚來(lái)之前發(fā)布的幾個(gè)季度的財(cái)報(bào)來(lái)看，它的財(cái)報(bào)都沒(méi)有讓投資者滿(mǎn)意。

在這個(gè)季度，蔚來(lái)汽車(chē)營(yíng)收15.08億元，市場(chǎng)預(yù)期13.09億元，去年同期4600萬(wàn)元；第二季度歸屬于股東凈虧損32.85億元，市場(chǎng)預(yù)期虧損29.44億元，目前累計(jì)虧損突破400億元。

在發(fā)布財(cái)報(bào)之后，蔚來(lái)汽車(chē)剛剛發(fā)布公告稱(chēng)，取消原定于今日舉行的第二季度財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議，但蔚來(lái)在公告中未說(shuō)明取消原因。

美股研究社猜測(cè)或許跟新一季度財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)不理想密切相關(guān)。

截止文章發(fā)稿，目前蔚來(lái)汽車(chē)的盤(pán)前股價(jià)為2.65美元，跌了2.57%。

盡管上市之初帶著不少的光環(huán)，但現(xiàn)在的蔚來(lái)汽車(chē)已然不受投資者看重，從這幾個(gè)月的股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，股價(jià)幾乎是跌跌不休。

上半年蔚來(lái)汽車(chē)因自燃、裁員等負(fù)面新聞，一度也讓股價(jià)暴跌不少，這次財(cái)報(bào)發(fā)布后，蔚來(lái)汽車(chē)還是未能向外界證明其盈利的可能性，當(dāng)下蔚來(lái)汽車(chē)的處境確實(shí)越來(lái)越糟糕。

盡管蔚來(lái)汽車(chē)在發(fā)展的過(guò)程中獲得了不少的融資，但4年來(lái)，蔚來(lái)汽車(chē)已累計(jì)虧損接近400億元，這個(gè)虧損額度可以說(shuō)在短期內(nèi)根本不可能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的局面。

對(duì)于蔚來(lái)汽車(chē)來(lái)說(shuō)，頂著互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)第一股的頭銜但發(fā)展走向卻很不穩(wěn)定。

美股研究社通過(guò)解讀它的這份新財(cái)報(bào)，從蔚來(lái)汽車(chē)現(xiàn)在的處境來(lái)說(shuō)它面臨的挑戰(zhàn)。

營(yíng)收保持同比增長(zhǎng)但環(huán)比下降7.5% 累計(jì)虧損超400億虧損進(jìn)一步擴(kuò)大 在發(fā)布這份新財(cái)報(bào)之前， 蔚來(lái)預(yù)計(jì)第二季營(yíng)收11.3億-12.9億元人民幣，市場(chǎng)預(yù)估19.1億；預(yù)計(jì)第二季度汽車(chē)交付量在2800-3200輛。

從這個(gè)預(yù)估來(lái)看，蔚來(lái)汽車(chē)在這個(gè)季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。

蔚來(lái)汽車(chē)第二季度營(yíng)收15.08億元，市場(chǎng)預(yù)期13.09億元，去年同期4600萬(wàn)元，環(huán)比下降7.5%。

第二季度歸屬于股東凈虧損32.85億元，市場(chǎng)預(yù)期虧損29.44億元，去年同期虧損61.1億元，環(huán)比增長(zhǎng)25.2%，同比增長(zhǎng)83.1%，累計(jì)總虧損或?qū)⑦_(dá)到57億美元(約400億元)。

截止文章發(fā)稿，目前蔚來(lái)汽車(chē)的盤(pán)前股價(jià)為2.65美元，跌了2.57%。

其中汽車(chē)銷(xiāo)售額為14.145億元人民幣。

扣除因電池召回產(chǎn)生的額外成本，蔚來(lái)2019年第二季度汽車(chē)銷(xiāo)售毛利率為負(fù)4.0%，相比上季度負(fù)7.2%有大幅提升。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至2019年6月30日，蔚來(lái)第二季度共實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品交付3,553臺(tái)，其中ES8交付數(shù)量為3,140輛，ES6交付數(shù)量為413輛。

蔚來(lái)預(yù)計(jì)2019年第三季度將交付ES8和ES6共4,200到4,400臺(tái)，同第二季度相比增加約18.2%到23.8%。

蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李斌表示：截至2019年8月31日，蔚來(lái)的交付總量達(dá)到21670輛，5座高性能電動(dòng)SUV ES6將在未來(lái)數(shù)月提升產(chǎn)量和交付。

盡管已經(jīng)交付21670輛，但它離其年銷(xiāo)4萬(wàn)的目標(biāo)還是存在一定距離。

4年來(lái)，蔚來(lái)汽車(chē)已累計(jì)虧損接近400億元。

而與此同時(shí)，蔚來(lái)需要在新技術(shù)、新車(chē)型以及新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域不斷進(jìn)行投資。

根據(jù)成本支出來(lái)看，蔚來(lái)汽車(chē)的研發(fā)費(fèi)用與銷(xiāo)售及行政費(fèi)用都同比增長(zhǎng)不少，而傳統(tǒng)車(chē)企這一費(fèi)用結(jié)構(gòu)中，占比最大的是采購(gòu)和制造，其次是研發(fā)，最后才是銷(xiāo)售等費(fèi)用。

對(duì)比上個(gè)季度的財(cái)報(bào)來(lái)看，蔚來(lái)汽車(chē)在這個(gè)季度的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)也并不是很理想。

上季度總收入為16.312億元人民幣(2.431億美元)，同上季度相比減少了52.5%。

汽車(chē)銷(xiāo)售額為15.352億元人民幣(2.288億美元)，同上季度相比減少了54.6%，凈虧損為26.236億元人民幣(3.909億美元)，環(huán)比減少了25.1%，同比增長(zhǎng)了71.4%。

在車(chē)輛交付方面，一季度，蔚來(lái)ES8交付數(shù)量為3989輛，汽車(chē)銷(xiāo)售額為15.352億元人民幣(2.288億美元)，較上季度減少54.6%。

從蔚來(lái)汽車(chē)發(fā)布的財(cái)報(bào)核心數(shù)據(jù)來(lái)看，整體表現(xiàn)都不是很理想，支出越來(lái)越多，營(yíng)收反而在減少，這種情況對(duì)于蔚來(lái)汽車(chē)來(lái)說(shuō)意味著它的虧損情況很難得到改善。

為何蔚來(lái)汽車(chē)會(huì)陷入虧損額度越來(lái)越大的坑里？對(duì)于蔚來(lái)汽車(chē)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)階段的發(fā)展面臨最大的阻力來(lái)自什么方面？ 蔚來(lái)汽車(chē)深陷虧損漩渦難自救前仆后繼的造車(chē)隊(duì)伍對(duì)它威脅不小 今年3月，美銀美林發(fā)布投資研究報(bào)告，將蔚來(lái)汽車(chē)股票評(píng)級(jí)從“中性”降至“弱于大盤(pán)”，將目標(biāo)股價(jià)從8美元調(diào)低至6.8美元。

美銀美林分析師李明勛認(rèn)為，蔚來(lái)汽車(chē)當(dāng)前的估值“略高”。

此外，他還調(diào)低了對(duì)蔚來(lái)汽車(chē)2019年和2020年的汽車(chē)出貨量預(yù)期，已經(jīng)低于蔚來(lái)汽車(chē)的指導(dǎo)性預(yù)期。

從知名風(fēng)投機(jī)構(gòu)對(duì)蔚來(lái)汽車(chē)的降級(jí)來(lái)看，可以看出蔚來(lái)汽車(chē)現(xiàn)階段的發(fā)展難以獲得投資者的信任。

在美股研究社看來(lái)，最主要的原因還是由于蔚來(lái)汽車(chē)面臨的虧損額度越來(lái)越大，虧損情況沒(méi)有好轉(zhuǎn)確實(shí)是個(gè)很大的隱患，除此之外，蔚來(lái)汽車(chē)還面臨哪些難題？ 一、 蔚來(lái)汽車(chē)虧損額度規(guī)模很大，短期內(nèi)根本不可能實(shí)現(xiàn)盈利 在這次的財(cái)報(bào)中，蔚來(lái)汽車(chē)的虧損數(shù)額仍然是財(cái)報(bào)里的最大“污點(diǎn)”，第二季度歸屬于股東凈虧損32.85億元。

一方面它說(shuō)明蔚來(lái)汽車(chē)虧損額度很高而且還同比繼續(xù)擴(kuò)大；另一方面這也讓它在未來(lái)面臨巨大的資金壓力。

根據(jù)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，目前蔚來(lái)汽車(chē)虧損范圍超過(guò)400億規(guī)模，這么大的一個(gè)缺口對(duì)于它來(lái)說(shuō)確實(shí)是個(gè)很大的壓力，這也成為它這次股價(jià)下跌的重要原因。

為何虧損達(dá)到400億規(guī)模？蔚來(lái)汽車(chē)在營(yíng)銷(xiāo)與用戶(hù)服務(wù)、用戶(hù)體驗(yàn)方面投入巨大，導(dǎo)致其銷(xiāo)售與服務(wù)費(fèi)用占比過(guò)高。

僅2018年的NIODay活動(dòng)，開(kāi)支就達(dá)到8000萬(wàn)元。

光大證券根據(jù)蔚來(lái)汽車(chē)財(cái)報(bào)等信息推算，蔚來(lái)汽車(chē)全國(guó)15個(gè)NIOHouse的平均裝潢費(fèi)用為1000萬(wàn)元，平均租金約500萬(wàn)~800萬(wàn)/年。

對(duì)于蔚來(lái)汽車(chē)來(lái)說(shuō)，虧損這么大不僅會(huì)讓投資者對(duì)它的不信任增加，更為重要的是這對(duì)它的股價(jià)影響也很大，不利于它后續(xù)的融資。

盡管目前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)企業(yè)都面臨虧損階段，但蔚來(lái)汽車(chē)的虧損規(guī)模屬于前列，本身企業(yè)的發(fā)展對(duì)資金的需求大，連著幾個(gè)季度都出現(xiàn)虧損額度擴(kuò)大，可以說(shuō)投資者在蔚來(lái)汽車(chē)身上遲遲看不到盈利前景。

二、 蔚來(lái)汽車(chē)上半年負(fù)面新聞不斷，一定程度上損害到品牌形象 盡管蔚來(lái)汽車(chē)在互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)行業(yè)存在感不低，但樹(shù)大招風(fēng)的企業(yè)很容易因?yàn)樨?fù)面新聞對(duì)它產(chǎn)生很不好的影響。

今年上半年蔚來(lái)汽車(chē)也是負(fù)面新聞纏身，影響較大的算全球范圍內(nèi)裁員、自燃、召回等事件也直接影響到ES8的銷(xiāo)量等。

繼4月22日西安自燃事件、5月16日上海自燃事件后，6月14日武漢自燃事件是蔚來(lái)60天內(nèi)所發(fā)生的第三次自燃。

自燃問(wèn)題的發(fā)生，說(shuō)明蔚來(lái)汽車(chē)的車(chē)子質(zhì)量還存在不小的問(wèn)題，但面對(duì)如此概率的新能源車(chē)自燃事件，這只會(huì)加大消費(fèi)者對(duì)于蔚來(lái)汽車(chē)的不信任。

對(duì)于蔚來(lái)汽車(chē)來(lái)說(shuō)本身營(yíng)收主要是靠汽車(chē)銷(xiāo)量，但今年上半年蔚來(lái)汽車(chē)1-7月份的累計(jì)銷(xiāo)量才達(dá)到9044輛，離其年銷(xiāo)4萬(wàn)的目標(biāo)相距甚遠(yuǎn)，這也成為它營(yíng)收低于預(yù)期的一大原因。

9月底前公司在全球范圍內(nèi)將減少1200個(gè)工作崗位。

調(diào)整后公司的人員規(guī)模大概在7500人左右。

裁員雖說(shuō)能夠讓蔚來(lái)汽車(chē)節(jié)省一些開(kāi)支成本，但對(duì)于蔚來(lái)汽車(chē)來(lái)說(shuō)這也是不得已而為之。

可以說(shuō)頻頻爆出的負(fù)面新聞一定程度上也會(huì)損害到蔚來(lái)汽車(chē)的品牌形象，尤其是它給外界的定位是高端路線(xiàn)，這很有可能會(huì)讓消費(fèi)者對(duì)它產(chǎn)生一些質(zhì)疑的聲音。

三、 理想跟威馬汽車(chē)先后放出上市消息，加上特斯拉的進(jìn)攻蔚來(lái)汽車(chē)處境尷尬 作為國(guó)內(nèi)第一家赴美上市的互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)企業(yè)，蔚來(lái)汽車(chē)還是比其他同行獲得更多的關(guān)注，目前它的融資規(guī)模也是最高的企業(yè)。

盡管率先上市，但蔚來(lái)汽車(chē)并未在資本市場(chǎng)獲得很好的反響，從它的股價(jià)表現(xiàn)中就能看出它現(xiàn)階段的發(fā)展不受資本認(rèn)可。

本身國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)也是越發(fā)激烈，除了面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)同行之外，還有傳統(tǒng)車(chē)車(chē)以及最強(qiáng)外援特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)。

近日，互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)企業(yè)中理想汽車(chē)、威馬汽車(chē)先后對(duì)外釋放出在未來(lái)要上市的消息，這對(duì)于蔚來(lái)汽車(chē)來(lái)說(shuō)這將會(huì)讓它在資本市場(chǎng)面臨不小的壓力。

同時(shí)隨著特斯拉在上海的工廠將在今年年底竣工，這對(duì)于蔚來(lái)汽車(chē)的影響不小，畢竟蔚來(lái)汽車(chē)對(duì)標(biāo)的企業(yè)是特斯拉。

特斯拉在上海的超級(jí)工廠完工之后，Model 3和Model Y很有可能加速推向中國(guó)市場(chǎng)。

國(guó)產(chǎn)臨近，中國(guó)作為特斯拉第二大市場(chǎng)，上海超級(jí)工廠對(duì)公司的重要性不言而喻。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，特斯拉在華共交付新車(chē)2.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)173.6%，占總銷(xiāo)售額的17%。

與此同時(shí)，今年上半年特斯拉在華銷(xiāo)售總金額達(dá)到14.69億美元，同比增長(zhǎng)41.8%。

對(duì)于蔚來(lái)汽車(chē)來(lái)說(shuō)，它在明年的汽車(chē)銷(xiāo)量將面臨很大的增長(zhǎng)壓力。

蔚來(lái)汽車(chē)自我造血提升營(yíng)收能力提高汽車(chē)質(zhì)量用口碑獲得消費(fèi)者信賴(lài) 此前蔚來(lái)汽車(chē)CEO李斌透露，截止7月底ES8以近50萬(wàn)元的均價(jià)累計(jì)交付18641輛。

站在客觀角度來(lái)看，作為一家沒(méi)有汽車(chē)基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)企業(yè)，蔚來(lái)汽車(chē)能夠在目前的汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中能以50萬(wàn)元的均價(jià)交付近2萬(wàn)輛還算是不錯(cuò)。

只是這個(gè)數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠支持蔚來(lái)汽車(chē)的未來(lái)發(fā)展，資本市場(chǎng)也難以對(duì)它買(mǎi)單。

在美股研究社看來(lái)，蔚來(lái)汽車(chē)還是要提高自身的自我造血能力來(lái)向外界證明它的商業(yè)價(jià)值。

目前隨著新能源汽車(chē)銷(xiāo)量逐年增長(zhǎng)，這也意味著越來(lái)越多用戶(hù)愿意考慮購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)。

對(duì)于蔚來(lái)汽車(chē)來(lái)說(shuō)，要想提高汽車(chē)銷(xiāo)量除了營(yíng)銷(xiāo)之外，還是要重視汽車(chē)的技術(shù)含量。

目前，蔚來(lái)?yè)碛腥蚴跈?quán)專(zhuān)利1535項(xiàng)，申請(qǐng)中的專(zhuān)利2594項(xiàng)。

這說(shuō)明蔚來(lái)也越發(fā)重視對(duì)于汽車(chē)技術(shù)的重視。

隨著新能源汽車(chē)蔚來(lái)汽車(chē)的車(chē)子出現(xiàn)的質(zhì)量問(wèn)題今年“蔚來(lái)汽車(chē)科技有限公司”在7月24日正式成立，注冊(cè)資金為70億元。

除了加大對(duì)于技術(shù)的投入，蔚來(lái)汽車(chē)要想獲得消費(fèi)者的好評(píng)，在駕車(chē)體驗(yàn)、售后服務(wù)等環(huán)節(jié)也要做到精益求精。

在充電跟售后環(huán)節(jié)，蔚來(lái)汽車(chē)用互聯(lián)網(wǎng)思維優(yōu)化客戶(hù)體驗(yàn)。

為了更好的解決充電需求，蔚來(lái)汽車(chē)基于云服務(wù)和大數(shù)據(jù)的蔚來(lái)能源云，把充電樁、換電站、充電車(chē)、電池、ES8、蔚來(lái)專(zhuān)員和用戶(hù)連接成一個(gè)智慧的能源互聯(lián)網(wǎng)，可以做到一鍵加電。

對(duì)于蔚來(lái)汽車(chē)來(lái)說(shuō)，連續(xù)幾個(gè)季度的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)不及預(yù)期確實(shí)會(huì)讓它失去投資者對(duì)它的信任。

尤其是在面臨虧損額度還是很龐大，如何提高營(yíng)收降低支出成本來(lái)縮減虧損很關(guān)鍵。

據(jù)中金公司研報(bào)預(yù)計(jì)，蔚來(lái)仍需要在2019年和2020年每年募資約百億元，才能保證年末有部分現(xiàn)金結(jié)余備用，直至2022年左右，該公司才有望實(shí)現(xiàn)自由現(xiàn)金流扭虧。

從這個(gè)資金需求來(lái)看，蔚來(lái)汽車(chē)的壓力很大，當(dāng)然最重要的還是它自身要有造血的能力，能否在接下來(lái)扭轉(zhuǎn)股價(jià)下跌的命運(yùn)，就看它后續(xù)的汽車(chē)銷(xiāo)量了。

(責(zé)任編輯：DF506)。