除了大幅下滑的上半年凈利潤，錦鴻集團還存在一些預付款項和銷售費用的不合理增加。

同時，該公司2017年高價收購的TEENIE WEENIE業績也出現頹勢 財報是了解上市公司業績情況的重要窗口。

在公布2019年半年報后，錦泓時裝集團股份有限公司(下稱錦泓集團，603518.SH)的這個“窗口”卻引來了一封問詢函。

作為從“維格娜絲”更名為“錦泓集團”之后的第一份財報，其相關數據并不好看。

《投資時報》研究員通過查閱問詢函和半年報注意到，除了大幅下滑的上半年凈利潤，錦鴻集團還存在一些預付款項和銷售費用的不合理增加。

同時，該公司2017年高價收購的TEENIE WEENIE業績也出現頹勢。

針對半年報中經營、財務數據的一些疑問，交易所要求公司進一步補充披露信息。

兩項財務數據激增 主營業務為服裝設計、生產及銷售的錦泓集團，8月23日披露了2019上半年業績報告。

報告顯示，上半年該公司主營業務收入實現12.87億元，同比下滑6.53%；凈利潤達2510萬元，同比下滑 78.6%；現金流量凈額為1.75億元，比上年同期下降22.43%。

業績下滑的同時，兩項財務數據增長引來監管機構的關注，分別是預付賬款和銷售費用。

據半年報披露，錦泓集團2019年上半年期末預付款項為5145萬元，較期初增長75.05%，主要由于預付供應商貨款、預付辦公樓租金物業及預付商場費用增加所致。

這樣的大幅增長引起了監管機構的重視，針對上半年的預付款項，上交所要求錦鴻集團“分類說明預付款的金額、具體業務背景、交易安排、經營模式、與供應商結算政策是否發生變化”以及“期末余額前五名的預付款對象是否存在關聯關系，并說明上年同期與該前五名供應商的合作情況、合作金額變動情況及原因”，解釋預付款增加較多的原因及合理性。

在營收和凈利潤下滑的同時，該公司報告期內增長的銷售費用也引來關注。

據半年報披露，錦泓集團報告期內銷售費用發生額為6.05億元，上年同期為5.55億元，同比增加8.98%。

其中，店鋪費用增加1417萬元，廣告宣傳費增加1316萬元，電商手續費增加1496萬元。

銷售費用中，店鋪費用為8337萬元，同比增加20.48%。

店鋪裝修費用攤銷 4727萬元，同比增加 13.81%。

但根據披露數據顯示，截止報告期末，錦泓集團旗下的實體門店為1392家，去年同期數量為1437家，店鋪數量比同期減少3.13%。

錦泓集團表示，2019年上半年經濟環境復雜多變，社會消費品零售總額增長持續走低，線下零售實體受到了較大的沖擊。

公司線下銷售出現了下滑的趨勢，線下實體門店數量較去年有所減少。

對此上交所要求公司結合開關門店的具體情況，說明報告期末店鋪數量同比減少的情況下，店鋪相關的銷售費用增加的原因及合理性。

線下門店不給力，線上銷售也是花了錢卻沒見到效果。

錦泓集團銷售費用中的電商手續費也被問詢指出。

上半年，其電商手續費達到3688萬元，同比增加68.27%。

然而，同期公司線上實現的營業收入同比僅微增0.81%。

針對電商手續費，問詢函要求公司結合線上業務的結算政策及其變動情況，說明線上實現的營業收入同比微增，電商手續費增加較多的原因及合理性。

收購標的TEENIE WEENIE走下坡路？ 錦泓集團旗下擁有三個品牌，分別是定位于中國文化元素奢侈品的南京云錦“元先”品牌、定位于高端女裝的“VGRASS”品牌和定位于中高端休閑服飾的“TEENIE WEENIE”品牌。

TEENIE WEENIE品牌，是當時名為維格娜絲的錦泓集團在2017年時從韓國服裝巨頭依戀(E.LAND)集團手中以50億現金的代價買下的。

當時，這項收購被外界視為典型的“蛇吞象”交易。

彼時，維格娜絲市值約為45億元，而并購TEENIE WEENIE的交易規模為50億元，且為現金交易。

而且，TEENIE WEENIE當時無論收入和利潤是維格娜絲體量的三倍。

高價收購TEENIE WEENIE給錦泓集團帶來巨額商譽。

2017年，收購業務形成的相關商譽期末余額高達24.94億元，同時收購TEENIE WEENIE業務商標還形成14.9億元的無形資產。

收購TEENIE WEENIE之后，維格娜絲營業收入達到25.64億元，同比暴漲244.5%，凈利潤為1.87億元，取得157%的大幅增長。

2018年，該公司實現營業收入30.86億元，同比增長20%，實現凈利潤為2.73億元，同比上漲44%。

這之中，TEENIE WEENIE貢獻最為突出。

但今年上半年，TEENIE WEENIE業績增長卻出現下滑勢頭。

報告披露，TEENIE WEENIE上半年實現營業收入同比減少6.44%、毛利率減少1.23個百分點。

《投資時報》研究員從半年報中發現，TEENIE WEENIE的實體門店也呈現同比減少的情況。

其中，報告期內直營店數量比去年同期減少27家，幅度為-2.32%；加盟店比去年同期減少22家，幅度達到了-18.64%，在實體門店變動幅度中最大。

同時，TEENIE WEENIE門店盈利情況也在下降，直營店主營業務收入比去年下降5.79%，毛利率減少0.15個百分點，加盟店的主營業務收入更是大幅下降35.83%，毛利率減少0.93個百分點。

此外在TEENIE WEENIE的新開店鋪中，月均銷售額為9.79萬元，相比老店的16.32萬元存在不小的差距。

錦泓集團最新半年報亦披露，公司商譽期末余額仍達25.27億元。

針對TEENIE WEENIE的業績表現，上交所在問詢函中要求錦泓集團結合收購標的2019年上半年的業績、整合管理進展、后續經營模式及風險等情況，補充披露未來是否存在商譽、無形資產減值的風險。

為了“為了提升企業形象、彰顯公司實力、整合資源，進一步擴大公司規模以增強集團整體競爭能力”而從“維格娜絲”更名的錦泓集團，該如何扭轉業績下滑的態勢，只能交給時間給出答案。

(責任編輯：DF506)。