摘要 【中國平安：凈利潤(rùn)=阿里+騰訊 穿越牛熊的全牌照險(xiǎn)企 “大象”也能起舞！】單以凈利潤(rùn)計(jì)算，中國平安≈阿里+騰訊，而市值卻不到其中一家的一半。

要知道，擁有全牌照的平安可是險(xiǎn)企的龍頭，堪稱“大象”的體量之下，仍能起舞，保持較高的成長(zhǎng)性，放眼整個(gè)A股，都稱得上優(yōu)秀乃至卓越。

昨天晚上，有兩家明星公司同時(shí)發(fā)布了半年報(bào)，一家是阿里巴巴，一家是中國平安。

阿里巴巴上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)473.61億元，同比增長(zhǎng)288%，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。

中國平安上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)976.76億元，同比增長(zhǎng)68.1%，也是超出市場(chǎng)預(yù)期。

就在幾天前，騰訊控股也發(fā)布了半年報(bào)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)513.46億元。

單以凈利潤(rùn)計(jì)算，中國平安≈阿里+騰訊，而市值卻不到其中一家的一半。

要知道，擁有全牌照的平安可是險(xiǎn)企的龍頭，堪稱“大象”的體量之下，仍能起舞，保持較高的成長(zhǎng)性，放眼整個(gè)A股，都稱得上優(yōu)秀乃至卓越。

成功穿越牛熊的“全牌照”險(xiǎn)企 千金易得，牌照難求。

對(duì)于金融行業(yè)來說，沒有牌照，就無法開展對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)。

在我國需要審批的金融牌照主要包括銀行、保險(xiǎn)、信托、券商、金融租賃、期貨、基金、基金子公司、基金銷售、第三方支付牌照、小額貸款、典當(dāng)?shù)鹊取?/p>

傳說中集齊最難的七張傳統(tǒng)金融牌照的企業(yè)，可以召喚“神龍了”。

這7張牌照包括：銀行、證券、期貨、保險(xiǎn)、基金、信托、租賃。

平安集團(tuán)，恰恰就是極少數(shù)持有全牌照的集團(tuán)之一。

圖片來源：網(wǎng)絡(luò) 從1988年成立之后以保險(xiǎn)起家，之后一路經(jīng)歷了加碼證券、銀行、投資、布局互聯(lián)網(wǎng)金融和科技等業(yè)務(wù)，成為一個(gè)全牌照金融控股公司。

平安歷史上一些重大的戰(zhàn)略布局包括： 1988年3月21日中國人民銀行總行發(fā)文(銀復(fù)〈1998〉113)批準(zhǔn)成立平安保險(xiǎn)公司，同時(shí)頒發(fā)“經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)許可證”。

這也是我國第一家股份制保險(xiǎn)企業(yè)。

1991年，平安創(chuàng)設(shè)證券營(yíng)業(yè)部，啟動(dòng)證券業(yè)務(wù)。

1993年，中國平安開始布局壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

1995年，中國平安全面推行產(chǎn)、壽、證券、投資四大業(yè)務(wù)的統(tǒng)一管理、分業(yè)經(jīng)營(yíng)，這一年總資產(chǎn)超過80億。

2002年，獲得國務(wù)院批準(zhǔn)的三家綜合金融控股集團(tuán)試點(diǎn)之一。

2003年，進(jìn)軍銀行業(yè)，收購福建亞洲銀行并改名為平安銀行。

2004年，中國平安集團(tuán)在香港整體上市，成為當(dāng)年香港最大宗IPO。

2007年，中國平安在上海證券交易所上市，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)全球最大的保險(xiǎn)公司IPO。

2008年，成立平安金融科技公司。

2009年推出一賬通功能，通過一個(gè)賬戶打通不同業(yè)務(wù)場(chǎng)景。

2011年，央行發(fā)布第三方支付牌照。

2012年，陸金所成立，開始布局互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。

2016年，平安醫(yī)保科技成立。

2017年后開始全面加強(qiáng)對(duì)于金融科技的投入。

從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的角度看，中國平安可以說是持續(xù)穩(wěn)定創(chuàng)造價(jià)值，成功穿越了牛熊周期。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù) 自2004年上市以來(港股市場(chǎng))，截至2018年，平安的每股收益復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了24.5%，歸屬公司股東權(quán)益符合增長(zhǎng)率為23.7%，ROE穩(wěn)步提升到20.9%。

與此同時(shí)，平安的業(yè)績(jī)波動(dòng)率很小，實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù) 剔除掉因2008年金融危機(jī)，業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)的2008年和2009年之后，可以發(fā)現(xiàn)，無論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，平安始終保持比較穩(wěn)定的增速。

2004-2018年，營(yíng)收從676.00億增至9768.32億，年復(fù)合增長(zhǎng)率為19.18%；歸母凈利潤(rùn)從26.08億增至1074.04億，年復(fù)合增長(zhǎng)率為29.97%。

資料來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù) 從股價(jià)走勢(shì)也能看出，中國平安成功跨越了A股的牛熊周期，自2007年登陸A股以來，當(dāng)大盤走牛時(shí)，平安沒有落后于指數(shù)，指數(shù)走弱時(shí)，平安也能逆勢(shì)走強(qiáng)，彰顯了好公司跨越牛熊的優(yōu)秀品質(zhì)。

上半年凈利潤(rùn)=阿里+騰訊，每3個(gè)互聯(lián)網(wǎng)用戶中，就有一個(gè)平安用戶 2019年中報(bào)顯示，上半年，中國平安實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)976.76億元，同比大幅增長(zhǎng)68。

。

這一利潤(rùn)規(guī)模，大約等同于阿里+騰訊上半年的利潤(rùn)之和，同時(shí)，也與平安去年全年的1074.04億元的水平相當(dāng)。

可以說，這份中報(bào)相當(dāng)亮眼，也是超出了市場(chǎng)預(yù)期的。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù) 分業(yè)務(wù)線來看： 壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)484.33億元，同比增長(zhǎng)36.1%，作為公司的第一大利潤(rùn)來源，這樣的增長(zhǎng)率是不錯(cuò)的； 產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)100.39億元，同比增長(zhǎng)69.5%，其中，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的市占率為22.3%，比去年同期提升了1個(gè)百分點(diǎn)； 銀行業(yè)務(wù)方面，平安銀行交出了三年來最好的一份中報(bào)成績(jī)單。

實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入678.29億元，同比增長(zhǎng)18.5%，凈利潤(rùn)154.03；同時(shí)零售轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，上半年零售業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別同比提升5.7個(gè)百分點(diǎn)、2.3個(gè)百分點(diǎn)。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，平安主要通過平安信托、平安證券、平安融資租賃和平安資產(chǎn)管理公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

2019年上半年，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)76.28億元，同比下降14.3%，主要是由于其他資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的同比下降。

科技業(yè)務(wù)方面，平安通過陸金所、金融壹賬通、平安好醫(yī)生、平安醫(yī)保科技、汽車之家及其他公司經(jīng)營(yíng)科技業(yè)務(wù)。

2019年上半年，實(shí)現(xiàn)科技業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)32.74億元，值得注意的是，截至2019年6月30日，科技公司估值達(dá)700億美元。

值得注意的是，在這接近1000億的利潤(rùn)中，短期投資波動(dòng)實(shí)現(xiàn)了130億的凈利潤(rùn)(主要由于上半年股市大幅上漲而實(shí)現(xiàn))，加上由于手續(xù)費(fèi)和傭金稅前扣除比例提高，導(dǎo)致應(yīng)納稅額減少，這部分也帶來了104.5億元的利潤(rùn)。

可以說，此前的減稅政策，進(jìn)一步增厚了平安的中期業(yè)績(jī)。

與此同時(shí)，高度依賴個(gè)人客戶的平安，還在客戶數(shù)量方面實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。

具體來看，截至2019年6月30日，平安集團(tuán)個(gè)人客戶數(shù)量達(dá)到1.96億，相較年初增長(zhǎng)6.6%，上半年新增客戶2009萬，其中33.8%來自于集團(tuán)五大生態(tài)圈的互聯(lián)網(wǎng)用戶。

資料來源：公司中報(bào)，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù) 值得注意的是，集團(tuán)互聯(lián)網(wǎng)用戶量較年初增長(zhǎng)6.9%只5.76億人，這也意味著，每3個(gè)互聯(lián)網(wǎng)用戶中，就有一個(gè)是平安用戶。

另外，2019年上半年，集團(tuán)有6937萬個(gè)人客戶同時(shí)持有多家子公司的合同，較年初增長(zhǎng)9.0%，在整體客戶中占比35.4%，占比較年初提升0.8個(gè)百分點(diǎn)。

很顯然，憑借全牌照的布局和近幾年的互聯(lián)網(wǎng)和科技賦能，平安旗下的各個(gè)業(yè)務(wù)線能夠?qū)崿F(xiàn)交叉獲客和流量共享，從而實(shí)現(xiàn)整體業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

科技+生態(tài)，“大象”有望繼續(xù)“起舞” 12月29日，中國平安董事長(zhǎng)兼CEO馬明哲在集團(tuán)內(nèi)部發(fā)表新年致辭。

在致辭中，馬明哲表示，2019年是中國平安戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵之年，中國平安不僅已將“金融+科技”更加清晰地定義為平安的核心主業(yè)，還要在確保金融主業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加大科技投入，強(qiáng)化“金融+生態(tài)”建設(shè)，不斷鞏固和發(fā)展公司的核心優(yōu)勢(shì)。

按照馬明哲的規(guī)劃，平安發(fā)展至今可用十年為界，劃分出四個(gè)階段。

第一個(gè)十年先是做保險(xiǎn)，第二個(gè)十年是綜合金融，第三個(gè)十年，開始做金融+科技。

而未來十年，平安要做金融+生態(tài)。

首先就是 IT 部門的建設(shè)與整合。

據(jù)了解，2001 年，平安集團(tuán)就已將信息管理部、壽險(xiǎn)電腦部、產(chǎn)險(xiǎn)電腦部、團(tuán)險(xiǎn)電腦部、平安電子商務(wù)及 AAA 客戶資源管理部的相應(yīng)職能進(jìn)行合并，組建集團(tuán)信息管理中心，在組織架構(gòu)上進(jìn)行統(tǒng)一管理。

彼時(shí)，阿里、騰訊仍在蹣跚起步，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)化概念更是遙不可及。

但剛剛完成第一個(gè)十年的平安，就以此思維搭建技術(shù)中樞平臺(tái)，令人印象深刻。

基于此，平安集團(tuán)打造出強(qiáng)有力的平安信息管理中心。

從而順利在2008年，也就是以金融+科技為主題第三個(gè)十年，將平安信息管理中心從集團(tuán)業(yè)務(wù)中剝離。

以此為基石，打造出平安科技有限公司，開啟金融+科技愿景。

由于前期準(zhǔn)備充分，平安科技在接下來的十年，接連卡準(zhǔn)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計(jì)算的C位，并深耕科技研發(fā)領(lǐng)域。

以“深耕”形容，并不夸張。

2018年 11 月，平安聯(lián)席 CEO 陳心穎在中國平安科技開放日上表示，集團(tuán)將每年收入的 1% 用于金融科技及醫(yī)療科技的研發(fā)。

中國平安過去十年共投入 1000 億人民幣用于科研。

不斷加大的投入，也確實(shí)給平安帶來了一些成果： 2017年12月，平安基于“人工智能+大數(shù)據(jù)流感預(yù)測(cè)”技術(shù)，在重慶提前預(yù)警了流感來襲。

在醫(yī)療領(lǐng)域，過去醫(yī)生診斷靠人工拍片，誤診率不低。

平安開發(fā)出AI智能讀片技術(shù)，能將肺結(jié)節(jié)、胃癌切片、糖尿病等疾病的診斷準(zhǔn)確度提高到90%以上。

平安的人臉識(shí)別技術(shù)正在深圳機(jī)場(chǎng)使用，人臉識(shí)別的結(jié)果與公安系統(tǒng)罪犯信息自動(dòng)匹配并預(yù)警。

國際權(quán)威人臉識(shí)別數(shù)據(jù)庫LFW公布，平安的人臉識(shí)別技術(shù)99.84%的準(zhǔn)確度在該數(shù)據(jù)庫中位列第一…… 中報(bào)顯示，2019年上半年，中國平安科技專利申請(qǐng)數(shù)叫年初增加6779項(xiàng)，累計(jì)達(dá)18050項(xiàng)。

截至2019年6月30日，平安擁有10.1萬名科技從業(yè)人員，3.2萬名研發(fā)人員。

此外，AI全方位用戶壽險(xiǎn)代理人的面試、培訓(xùn)和銷售支持，AI面試覆蓋率達(dá)100%；智能疾病預(yù)測(cè)上線40中模型，預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率超90%。

未來，平安將會(huì)繼續(xù)加大在科技領(lǐng)域的投入。

平安集團(tuán)聯(lián)席CEO陳心穎就曾透露，平安過去十年在科技方面的投入達(dá)到70億美金，而未來十年這項(xiàng)投入將增至150億美元。

與金融業(yè)普遍都在追求的科技賦能不同，平安對(duì)科技業(yè)務(wù)的定位，是要成為嶄新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，衍生出有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的商業(yè)模式。

從資本市場(chǎng)的角度看，機(jī)構(gòu)依然看好平安： 國泰君安在8月13日的研報(bào)中指出，中國平安通過分紅與營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)綁定，使得機(jī)構(gòu)投資者可以通過分紅享受到公司內(nèi)含價(jià)值增長(zhǎng)，且分紅高增的確定性超市場(chǎng)預(yù)期，從DDM角度來看公司股價(jià)依然低估，給予目標(biāo)價(jià)113.22元每股，維持“增持”評(píng)級(jí)。

1988-2019,30年的時(shí)間，平安已經(jīng)成長(zhǎng)為一只“大象”，“科技+生態(tài)”的戰(zhàn)略加持下，有理由相信，中國平安這頭“大象”，依然能跳出一只跨越牛熊的“舞曲”。

(責(zé)任編輯：DF075)。