2018年，光伏行業(yè)受“5.31”新政影響頹勢盡顯，作為行業(yè)龍頭代表之一的森源電氣(002358)也結(jié)束持續(xù)增長，業(yè)績轉(zhuǎn)頭下滑。

市場風(fēng)向逆轉(zhuǎn)之時，如何轉(zhuǎn)型掉頭成為所有光伏企業(yè)面臨的一場生死大考。

如今，已深耕電氣設(shè)備20余年的森源電氣，正轉(zhuǎn)型發(fā)力風(fēng)、核新能源，公司2019年以來現(xiàn)金流情況也已呈現(xiàn)大幅改善。

轉(zhuǎn)型發(fā)力風(fēng)、核新能源 從2016年、2017年的20億元以上，到2018年僅約9億元，森源電氣新能源板塊業(yè)務(wù)收入的大幅下滑，無疑是影響公司業(yè)績表現(xiàn)的主因。

而在“5.31”新政后，隨著國內(nèi)光伏裝機量的大幅下降，這種業(yè)績頹勢在行業(yè)企業(yè)身上同樣表現(xiàn)明顯。

“光伏行業(yè)下游門檻不高，市場競爭較為激烈。

531新政后，國內(nèi)光伏發(fā)電行業(yè)各方面需求也出現(xiàn)斷了崖式下跌。

”森源電氣總經(jīng)理曹宏接受證券時報·e公司記者采訪時坦言，如今對于資金回收慢的光伏發(fā)電和照明工程項目，公司已經(jīng)開始主動放棄。

同時，公司已對新能源業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，將布局重點放在風(fēng)電、核電等更有市場前景和業(yè)績貢獻的項目中來。

在風(fēng)電領(lǐng)域，森源電氣此前已積累了豐富建設(shè)經(jīng)驗。

2017年公司就開始積極拓展風(fēng)電業(yè)務(wù)，主要是提供電力設(shè)備，包括電力輸出升壓站設(shè)備、箱式變電站設(shè)備等，如今在手訂單已較為豐沛。

2019年7月13日，森源電氣就公告稱，公司與淮安中恒新能源有限公司(下稱“淮安中恒”)簽署了《淮安中恒99MW風(fēng)電場項目工程EPC總承包合同》，合同金額為8.3億元。

據(jù)悉，該項目完工日期為2019年12月31日，項目如能順利實施，將對公司2019年經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。

采訪中，曹宏也透露，目前公司風(fēng)電領(lǐng)域的在手訂單較為豐沛，后期隨著風(fēng)電行業(yè)開啟“搶裝潮”，公司后續(xù)訂單也將獲得明顯增量。

2019年5月24日，國家發(fā)改委正式發(fā)布關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價政策的通知。

2018年底之前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項目，2020年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家不再補貼；2019年1月1日至2020年底前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項目，2021年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家不再補貼。

自2021年1月1日開始，新核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項目全面實現(xiàn)平價上網(wǎng)，國家不再補貼。

此外，該通知將海上風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價改為指導(dǎo)價(亦即競價上限)，2019年符合規(guī)劃、納入財政補貼年度規(guī)模管理的新核準(zhǔn)近海風(fēng)電指導(dǎo)價調(diào)整為每千瓦時0.8元，2020年調(diào)整為每千瓦時0.75元，且2018年年底前已核準(zhǔn)的海上風(fēng)電項目在2021年年底前完成并網(wǎng)，仍會執(zhí)行核準(zhǔn)時上網(wǎng)電價。

因此有業(yè)內(nèi)人士判斷，政策出臺意味著近幾年海上風(fēng)電亦將出現(xiàn)搶裝局面。

“2018年，森源電氣取得了國家核安全局頒發(fā)的《民用核安全設(shè)備設(shè)計許可證》及《民用核安全設(shè)備制造許可證》，公司也成為國家核安全局將成套開關(guān)設(shè)備和控制設(shè)備列入許可目錄后，按照新規(guī)范完成全流程審查，第一家取得設(shè)計和生產(chǎn)許可證的開關(guān)設(shè)備制造企業(yè)。

”曹宏談及，除風(fēng)電外，核電也將成為公司在新能源發(fā)電領(lǐng)域的另一重要開拓方向。

2019年，公司已成功中標(biāo)山東海陽核電站項目，目前已完成發(fā)貨，邁出了核電發(fā)電領(lǐng)域的第一步。

“核電電力裝備代表了行業(yè)技術(shù)制高點。

能夠做核電電力裝備的企業(yè)，其技術(shù)實力就已可清晰展現(xiàn)。

”曹宏稱。

如今，早些年執(zhí)行“搭船出海”戰(zhàn)略的森源電氣，也開始發(fā)力海外業(yè)務(wù)。

國際市場正成為公司業(yè)績增長的新亮點。

2017年上半年，公司已成功簽訂了孟加拉JAMPUR區(qū)域光伏電站項目。

而2019年，公司也中標(biāo)了尼泊爾電網(wǎng)擴容增效工程的13座變電站業(yè)務(wù)，中標(biāo)金額達(dá) 8465.37萬元。

行業(yè)向好企業(yè)現(xiàn)金流顯著改善 雖然新能源發(fā)電板塊是支撐森源電氣前些年業(yè)績顯著增長的動因，但作為在中高壓設(shè)備領(lǐng)域深耕20余年的電氣企業(yè)，公司在非新能源領(lǐng)域的發(fā)展步伐也在穩(wěn)步推進。

公開資料顯示，當(dāng)前森源電氣多項主要產(chǎn)品處于行業(yè)領(lǐng)先水平，市占率、排名居前。

根據(jù)2017年中國《高壓開關(guān)行業(yè)年鑒》顯示，公司主要產(chǎn)品中27.5kV隔離開關(guān)、40.5kV接地開關(guān)、40.5kV箱式變電站市場占有率居全國同行業(yè)第一名；27.5kV真空斷路器、40.5kV真空斷路器、40.5kV金屬封閉開關(guān)市場占有率居全國同行業(yè)第二名；12kV真空斷路器、12kV金屬封閉開關(guān)設(shè)備、12kV接地開關(guān)、12kV箱式變電站市場占有率居全國同行業(yè)第三名；其他產(chǎn)品均在全國同行業(yè)排名前列。

“十年前，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于電力、煤炭、冶金、建材等傳統(tǒng)領(lǐng)域。

而隨著傳統(tǒng)市場業(yè)績和需求的下滑，公司近年來在石油化工、軌道交通領(lǐng)域的突破也十分明顯。

”曹宏稱，近年來國家在軌道交通領(lǐng)域的投資力度市場有目共睹，用于軌交行業(yè)的投資開發(fā)資金，已經(jīng)超過了電力電網(wǎng)行業(yè)。

在此背景下，近年來森源電氣憑借過硬的技術(shù)資質(zhì)，在軌道交通市場收入逐步攀升。

2018年公司在鄭萬高鐵及貴州、上海等區(qū)域不斷中標(biāo)，當(dāng)年收入占比已達(dá)到4%。

此外，近年來公司在石油化工領(lǐng)域的業(yè)務(wù)收入在總營業(yè)收入中的占比逐步提高，2018年交付訂單1.7億元，占比達(dá)到11.21%。

在曹宏看來，隨著社會經(jīng)濟發(fā)展，第三產(chǎn)業(yè)和民用電量逐年攀升，電氣設(shè)備已成為“剛需”，未來市場增長空間巨大。

2019年，國家電網(wǎng)提出的泛在電力物聯(lián)網(wǎng)概念，更為電力設(shè)備后續(xù)應(yīng)用場景和需求增量提供了無限想象空間。

據(jù)悉，泛在電力物聯(lián)網(wǎng)，就是圍繞電力系統(tǒng)各環(huán)節(jié)，充分應(yīng)用移動互聯(lián)、人工智能等現(xiàn)代信息技術(shù)、先進通信技術(shù)，實現(xiàn)電力系統(tǒng)各環(huán)節(jié)萬物互聯(lián)、人機交互，具有狀態(tài)全面感知、信息高效處理、應(yīng)用便捷靈活特征的智慧服務(wù)系統(tǒng)。

曹宏認(rèn)為，在信息互聯(lián)時代，云計算、大數(shù)據(jù)分析不僅能耗大而且建立在持續(xù)穩(wěn)定的電力供應(yīng)系統(tǒng)之上，如何保障高耗電設(shè)備的不間斷運轉(zhuǎn)，如何平衡用電在高峰低谷期的電力供應(yīng)，如何建立節(jié)能環(huán)保的儲電設(shè)備，這都是電氣設(shè)備行業(yè)需要考量的問題，也是未來業(yè)績持續(xù)增長的動力。

公告顯示，目前公司2016年非公開發(fā)行募投項目“智能光伏發(fā)電系統(tǒng)專用輸變電設(shè)備產(chǎn)業(yè)化項目”和“環(huán)保智能型氣體絕緣開關(guān)設(shè)備產(chǎn)業(yè)化項目”已建成投產(chǎn)，公司產(chǎn)能得到了逐步釋放，將有力支撐未來業(yè)績。

與此同時，在2018年受國家光伏扶貧政策影響公司應(yīng)收賬款回收較慢后，2019年以來，森源電氣現(xiàn)金流狀況也已現(xiàn)大幅改善。

據(jù)公司2019年一季度財報顯示，期內(nèi)公司應(yīng)收款項環(huán)比已降低21.44%。

“2019年度，公司加強了應(yīng)收賬款的回收工作，上半年整體現(xiàn)金流均得到了大幅改善。

”曹宏稱。

加碼智能制造實現(xiàn)兩翼發(fā)展 2019年5月30日，森源電氣公告稱，鑒于國家機器人產(chǎn)業(yè)和智能工廠物流產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展帶來的市場機遇，為進一步發(fā)展公司智能裝備制造產(chǎn)業(yè)，鞏固和提升公司在工業(yè)生產(chǎn)智能化領(lǐng)域的市場競爭力，積極推進智能制造技術(shù)的應(yīng)用、發(fā)展，公司與許昌中鋒精密機械制造有限公司(下稱“中鋒精機”)本著平等互利的原則，經(jīng)平等協(xié)商，擬共同投資設(shè)立河南森源中鋒智能制造有限公司(暫定名，以工商行政管理部門最終核準(zhǔn)登記的名稱為準(zhǔn)，下稱“合資公司”)，并于2019年5月29日簽訂了《河南森源電氣股份有限公司與許昌中鋒精密機械制造有限公司關(guān)于合資設(shè)立河南森源中鋒智能制造有限公司之合同書》。

公告顯示，合資公司注冊資本擬定為6億元，其中公司以現(xiàn)金方式投入4.8億元，占注冊資本的80%；中鋒精機以現(xiàn)金方式投入1.2億元，占注冊資本的20%。

“森源電氣當(dāng)前實施的‘兩翼發(fā)展’戰(zhàn)略中，智能制造是其中‘一翼’。

雖然目前這一翼相比傳統(tǒng)主業(yè)規(guī)模尚小，但未來將成為公司另一重要業(yè)績增長引擎。

”曹宏介紹稱，公司結(jié)合自身多年來在輸配電領(lǐng)域的智能化制造經(jīng)驗，通過再開發(fā)，目前在智能裝備、智能工廠物流領(lǐng)域已取得數(shù)十項專利技術(shù)，研制出了荷載220kg的六軸關(guān)節(jié)機器人以及荷載120kg的四軸關(guān)節(jié)機器人等系列化機器人，以及具有兩種驅(qū)動方式的AGV智能物流自動化系統(tǒng)，具備了從生產(chǎn)的出庫、入庫、生產(chǎn)、上下料、智能倉庫等智能制造全過程的系統(tǒng)化解決方案能力，能夠為客戶節(jié)約5%-10%的生產(chǎn)成本。

此外，公司機器人及智能裝配部門擁有研究人員40余名，其中博士2名。

在研究人員的專業(yè)配置方面，充分考慮了研究方向和內(nèi)容所涉及的學(xué)科交叉性，配備了電氣工程、機械工程、機電傳動、計算機科學(xué)、通信工程、智能制造、機器視覺等多個學(xué)科的專業(yè)人員。

“當(dāng)前，森源電氣已建成了國際一流的柔性加工及數(shù)字化管理為一體的智能制造生產(chǎn)線，形成了電力設(shè)計與裝備制造一體化平臺，實現(xiàn)了機械加工的數(shù)字化及車間物流的高度智能化。

同時，得益于較早的實現(xiàn)智能化生產(chǎn)，公司人工成本占比，毛利率在過去幾年一直處于同行領(lǐng)先水平，人均產(chǎn)值在過去幾年也有所提升。

”曹宏表示，森源電氣受益于智能制造的同時，公司也在考慮如何讓更多的企業(yè)實現(xiàn)智能化。

作為毛利率較高的行業(yè)，智能制造未來市場空間前景也毋庸置疑。

以現(xiàn)代化、自動化的裝備提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，推動技術(shù)紅利替代人口紅利，成為中國制造產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級和經(jīng)濟持續(xù)增長的必然之選。

根據(jù)中國電子學(xué)會發(fā)布的《中國機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》(2018年)，2013年以來，全球工業(yè)機器人的市場規(guī)模正以年均12.1%的速度快速增長。

當(dāng)前，我國工業(yè)機器人市場發(fā)展較快，約占全球市場份額三分之一，是全球第一大工業(yè)機器人應(yīng)用市場。

2017 年，我國工業(yè)機器人保持高速增長，銷量同比增長30%。

當(dāng)前，我國生產(chǎn)制造智能化改造升級的需求日益凸顯，工業(yè)機器人的市場需求依然旺盛，據(jù)IFR(國際機器人聯(lián)合會)統(tǒng)計，2017年我國工業(yè)機器人銷量達(dá)13.8萬臺，預(yù)計2018年銷量將超過15萬臺，市場規(guī)模將達(dá)到62.3億美元。

到 2020年，國內(nèi)市場規(guī)模將進一步擴大到93.5億美元。

據(jù)曹宏介紹，當(dāng)前公司已相繼取得了國家電網(wǎng)豫南中心庫智能物流系統(tǒng)項目、重慶郎正科技有限公司氨綸絲餅生產(chǎn)復(fù)合轉(zhuǎn)運機器人項目和森源重工電動物流車自動化立庫項目等訂單，2018年公司智能制造領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)銷售收入為0.55億元。

（文章來源：證券時報） (責(zé)任編輯：DF120)。