在科創(chuàng)板首批25家企業(yè)火熱發(fā)行之際，本周內(nèi)已有三家企業(yè)黯然離場。

7月26日晚間，上交所科創(chuàng)板項(xiàng)目動態(tài)板塊顯示，海天瑞聲的審核狀態(tài)由“已問詢”變?yōu)椤敖K止”。

原定于7月31日上會的海天瑞聲在臨門一腳之際撤回材料，其科創(chuàng)板申請之路就此告一段落。

近期，著名內(nèi)資會計(jì)師事務(wù)所瑞華因康得新財(cái)務(wù)造假遭證監(jiān)會立案調(diào)查，其審計(jì)其他公司也頻繁暴雷，為此拖累一眾公司IPO及再融資進(jìn)程。

海天瑞聲是否因此終止申請？情況或許并沒有這么簡單。

海天瑞聲“不戰(zhàn)而退” 歷經(jīng)四輪問詢，海天瑞聲還是未能堅(jiān)持到下周三的上會。

7月26日晚間，上交所科創(chuàng)板項(xiàng)目動態(tài)板塊顯示，海天瑞聲的審核狀態(tài)由“已問詢”變?yōu)椤敖K止”。

海天瑞聲首次遞交材料是在4月9日，直至結(jié)束，其科創(chuàng)板歷程尚不足4個(gè)月。

那么，這是一家怎樣的企業(yè)？ 根據(jù)招股書，海天瑞聲成立于2005年，是一家數(shù)據(jù)資源服務(wù)商，為人工智能全產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)及科研機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)資源產(chǎn)品和服務(wù)。

業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋智能語音、計(jì)算機(jī)視覺、自然語言等人工智能核心領(lǐng)域，服務(wù)于人機(jī)交互、智能家居、智慧城市等多種創(chuàng)新應(yīng)用場景，產(chǎn)品線包含130余個(gè)主要語種及方言。

就主營業(yè)務(wù)而言，海天瑞聲所提供的數(shù)據(jù)資源產(chǎn)品及服務(wù)隸屬基礎(chǔ)層，主營業(yè)務(wù)包括數(shù)據(jù)資源定制服務(wù)、數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品及數(shù)據(jù)資源相關(guān)的應(yīng)用服務(wù)三大板塊： 數(shù)據(jù)資源定制服務(wù)：根據(jù)客戶所需數(shù)據(jù)資源的個(gè)性化需求，為客戶量體裁衣地提供定制化數(shù)據(jù)資源的設(shè)計(jì)及開發(fā)服務(wù)，對客戶提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，最終形成符合客戶需求的定制化數(shù)據(jù)資源。

數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品：根據(jù)對人工智能算法模型應(yīng)用領(lǐng)域、行業(yè)發(fā)展趨勢、市場需求等的評估和研判，設(shè)計(jì)并開發(fā)多種數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品，開發(fā)完成后授權(quán)給客戶使用。

數(shù)據(jù)資源相關(guān)應(yīng)用服務(wù)：為下游客戶提供有效的數(shù)據(jù)資源相關(guān)的應(yīng)用服務(wù)，協(xié)助客戶實(shí)現(xiàn)算法模型的識別率提升、語言種類拓展和垂直應(yīng)用領(lǐng)域拓展等，助力人工智能技術(shù)及應(yīng)用的設(shè)計(jì)、開發(fā)和領(lǐng)域拓展。

在終端應(yīng)用場景方面，海天瑞聲提供的數(shù)據(jù)資源產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)廣泛應(yīng)用于當(dāng)前國內(nèi)外市場眾多人工智能產(chǎn)品及終端應(yīng)用，可覆蓋個(gè)人助手、語音輸入、智能家居、智能客服、機(jī)器人、語音導(dǎo)航、智能播報(bào)、語音翻譯、自動駕駛、智慧交通、智慧城市、機(jī)器翻譯、智能問答、信息提取、情感分析、OCR識別等多個(gè)應(yīng)用場景。

從財(cái)務(wù)情況來看，海天瑞聲業(yè)績水平近年來增速明顯：其2016-2018年?duì)I業(yè)收入分別為8422.86萬元、1.19億元、1.93億元，凈利潤為1028.93萬元、3414.96萬元、6714.16萬元。

在研發(fā)投入方面，其三年研發(fā)占比營收分別為25.82%、21.23%、14.19%。

就此次申報(bào)來看，海天瑞聲保薦券商為華泰聯(lián)合證券，擬募集資金7.25億元，用于“天籟”自主研發(fā)產(chǎn)品擴(kuò)建、一體化技術(shù)職稱平臺建設(shè)等多個(gè)項(xiàng)目。

7月22日，科創(chuàng)板上市委第18次審議會議公告顯示，海天瑞聲擬定于7月31日上午與申聯(lián)生物、賽諾醫(yī)療一同上會。

如今，海天瑞聲的“不戰(zhàn)而退”將導(dǎo)致當(dāng)日上會的企業(yè)僅余兩家。

四輪問詢緊盯核心技術(shù) 回顧科創(chuàng)板制度剛剛落地之時(shí)，在行業(yè)類型方面強(qiáng)調(diào)，重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和制造業(yè)深度融合。

而在科創(chuàng)板受理企業(yè)已多達(dá)149家之時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，以人工智能為科創(chuàng)主題明細(xì)的企業(yè)僅有兩家。

除此次終止的海天瑞聲外，另一家虹軟科技已成功發(fā)行，成功募資13.28億元，當(dāng)前股價(jià)高達(dá)58.9元/股，高出發(fā)行價(jià)一倍有余。

短短三個(gè)月時(shí)間，海天瑞聲歷經(jīng)四輪問詢，共回復(fù)11份文件，招股書更是四易其稿。

透視問詢回復(fù)來看，對核心技術(shù)的質(zhì)疑貫穿始終。

在第一輪問詢中，上交所就核心技術(shù)提出6個(gè)問題，要求海天瑞聲對招股書內(nèi)表述逐一進(jìn)行詳細(xì)解釋，說明相關(guān)表述的信息來源或判斷依據(jù)，對部分核心技術(shù)/核心技術(shù)人員情況進(jìn)行解釋。

此外，要求其簡化或刪除與業(yè)務(wù)相關(guān)度不高的人工智能總體行業(yè)發(fā)展情況的表述，準(zhǔn)確披露相關(guān)度較高的細(xì)分行業(yè)情況。

進(jìn)入二輪問詢之后，上交所問詢問題逐漸集中，對海天瑞聲核心技術(shù)的先進(jìn)性頻繁提問，對于在未取得任何專利的情況下如何構(gòu)建技術(shù)壁壘、核心技術(shù)如何體現(xiàn)優(yōu)勢等問題，歷經(jīng)四輪問詢?nèi)晕慈〉靡恢抡J(rèn)同。

對于監(jiān)管的反復(fù)追問，海天瑞聲在一輪回復(fù)中表示，公司注重在相關(guān)領(lǐng)域的核心技術(shù)積累構(gòu)建及核心技術(shù)保護(hù)，但并不單純依賴以申請專利的形式對核心技術(shù)進(jìn)行保護(hù)。

而在三輪問詢中，上交所尖銳問詢稱，“已提交的8項(xiàng)發(fā)明專利申請的主要內(nèi)容、發(fā)明人及截至目前所處的階段與核心技術(shù)的關(guān)系，是否與‘并不單純依賴以申請專利的形式對核心技術(shù)進(jìn)行保護(hù)’相矛盾”。

而對于核心技術(shù)是否具備較高技術(shù)壁壘、較難為同行業(yè)或上下游行業(yè)突破的問題，上交所多次要求海天瑞聲說明判斷依據(jù)。

對此，海天瑞聲在三輪問詢中列出5項(xiàng)核心技術(shù)，并稱相應(yīng)核心技術(shù)積累需要大量時(shí)間、資源，公司在國內(nèi)起步較早，具備先發(fā)優(yōu)勢、經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢；上下游企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈專業(yè)分工側(cè)重性不同、主要參加非核心關(guān)節(jié)，難以突破核心技術(shù)壁壘。

不過，在四輪問詢上交所仍就類似問題進(jìn)行追問的情況看，海天瑞聲的解釋或許并未得到監(jiān)管認(rèn)可。

事實(shí)上，對于目前面世的科創(chuàng)企業(yè)而言，科創(chuàng)含量大多通過科研投入+專利+技術(shù)人員進(jìn)行體現(xiàn)。

而在監(jiān)管層層追問如何體現(xiàn)核心技術(shù)優(yōu)勢之時(shí)，仍以“先發(fā)優(yōu)勢”作為主要理由，似乎說服力略顯單薄。

值得注意的是，在四輪問詢中，上交所數(shù)次要求海天瑞聲“以淺白、易于理解的方式披露”、“用淺白語言說明”，結(jié)合此前要求其對招股書“刪繁就簡”等要求，海天瑞聲的問詢回復(fù)在語言表述及有效解釋上并不盡如人意。

會計(jì)師事務(wù)所被證監(jiān)會調(diào)查 即使核心技術(shù)一再被質(zhì)疑，但海天瑞聲也已被允許上會。

在上會一周前撤回材料，除因公司自身“不自信”外，其會計(jì)師事務(wù)所遭遇證監(jiān)會立案調(diào)查或許也是壓倒“稻草”之一。

近日，瑞華會計(jì)師事務(wù)所被推上風(fēng)口浪尖。

在因康得新巨額財(cái)務(wù)造假而被證監(jiān)會立案調(diào)查后，瑞華所參與審計(jì)的29家IPO企業(yè)全部被終止審查，其中，上交所主板企業(yè)10家，深交所中小板企業(yè)7家，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)12家。

此外，7月26日晚間，藍(lán)英裝備、天汽模、泰禾集團(tuán)、新北洋、莊園牧場、深南電路、凱撒文化等7家公司同時(shí)公告稱，因?qū)徲?jì)機(jī)構(gòu)瑞華會計(jì)師事務(wù)所遭證監(jiān)會立案調(diào)查，證監(jiān)會決定中止發(fā)行可轉(zhuǎn)債或非公開發(fā)行股票事項(xiàng)的審查。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，發(fā)行人的保薦人或者簽字保薦代表人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)或者相關(guān)簽字人員因首次公開發(fā)行并上市、上市公司發(fā)行證券、并購重組業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)，或者其他業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)且對市場有重大影響被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，上交所將中止企業(yè)發(fā)行上市審核。

早在正中珠江因康美藥業(yè)遭到證監(jiān)會立案調(diào)查之時(shí)，利元亨、科前生物、聯(lián)瑞新材3家企業(yè)曾因此而導(dǎo)致短期“中止”審核，不過后續(xù)均恢復(fù)審核。

在目前科創(chuàng)板申報(bào)公司中，瑞華所共服務(wù)龍軟科技、杰普特、瀾起科技、天準(zhǔn)科技、國科環(huán)宇、海天瑞聲、建龍微納7家公司。

其中，瀾起科技、天準(zhǔn)科技2家已成功發(fā)行，其余四家尚處于“已問詢”狀態(tài)，僅有海天瑞聲處于“中間地帶”。

就前兩日撤回申請的諾康達(dá)來看，其在媒體交流會上坦然表示，公司招股說明書比較失敗，寫得比較粗糙。

上交所對保薦機(jī)構(gòu)德邦證券進(jìn)行督查，諾康達(dá)怕對公司產(chǎn)生影響，為了長遠(yuǎn)發(fā)展選擇撤回材料，未來將擇機(jī)二次申報(bào)。

對比來看，對于撤回材料原因，海天瑞聲是否也會“甩鍋”中介機(jī)構(gòu)？是否也存在再次申報(bào)的可能？市場將拭目以待。

（文章來源：券商中國） (責(zé)任編輯：DF134)。