摘要 【IPO審核50條出臺！業(yè)績變臉、影視收入確認等全面規(guī)范 看八大關(guān)鍵點】證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部發(fā)布了《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》，就日常發(fā)行監(jiān)管常見進行了梳理回應(yīng)，是有關(guān)于IPO的最新監(jiān)管表態(tài)，極具實操性。

50條監(jiān)管問答定位于相關(guān)法律法規(guī)規(guī)則準則在首發(fā)審核業(yè)務(wù)中的具體理解、適用和專業(yè)指引，主要涉及首發(fā)申請人具有共性的法律與財務(wù)會計，各首發(fā)申請人和相關(guān)中介機構(gòu)可對照適用。

（券商中國） 千呼萬喚！IPO審核50條出臺！封堵諸多“可乘之機”，業(yè)績變臉、影視收入確認等全面規(guī)范，看八大關(guān)鍵點 千呼萬喚，IPO審核50條來了！ 證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部發(fā)布了《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》(簡稱《問題解答》)，就日常發(fā)行監(jiān)管常見進行了梳理回應(yīng)，是有關(guān)于IPO的最新監(jiān)管表態(tài)，極具實操性。

50條監(jiān)管問答定位于相關(guān)法律法規(guī)規(guī)則準則在首發(fā)審核業(yè)務(wù)中的具體理解、適用和專業(yè)指引，主要涉及首發(fā)申請人具有共性的法律與財務(wù)會計，各首發(fā)申請人和相關(guān)中介機構(gòu)可對照適用。

先來看這50條監(jiān)管內(nèi)容： 1、持續(xù)經(jīng)營時限計算 2、工會、職工持股會及歷史上自然人股東人數(shù)較多的核查要求 3、鎖定期安排 4、申報前后引入新股東的相關(guān)要求 5、對賭協(xié)議 6、“三類股東”的核查及披露要求 7、出資瑕疵 8、發(fā)行人資產(chǎn)來自于上市公司 9、股權(quán)質(zhì)押、凍結(jié)或發(fā)生訴訟 10、實際控制人的認定 11、重大違法行為的認定 12、境外控制架構(gòu) 13、訴訟或仲裁 14、資產(chǎn)完整性 15、同業(yè)競爭 16、關(guān)聯(lián)交易 17、董監(jiān)高、核心技術(shù)人員變化 18、土地使用權(quán) 19、環(huán)保的披露及核查要求 20、發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方共同投資 21、社保、公積金繳納 22、公眾公司、H股公司或境外分拆、退市公司申請IPO的核查要求 23、軍工等涉秘業(yè)務(wù)企業(yè)信息披露豁免 24、對創(chuàng)業(yè)板“主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)”的認定 25、股份支付 26、工程施工余額 27、應(yīng)收款項及壞賬準備 28、固定資產(chǎn)等非流動資產(chǎn)減值 29、稅收優(yōu)惠 30、無形資產(chǎn)認定與客戶關(guān)系 31、委托加工業(yè)務(wù) 32、影視行業(yè)收入及成本 33、投資性房地產(chǎn)公允價值計量 34、同一控制下的企業(yè)合并 35、業(yè)務(wù)重組與主營業(yè)務(wù)重大變化 36、經(jīng)營業(yè)績下滑 37、客戶集中 38、投資收益占比 39、持續(xù)經(jīng)營能力 40、財務(wù)內(nèi)控 41、現(xiàn)金交易 42、第三方回款 43、審計調(diào)整與差錯更正 44、引用第三方數(shù)據(jù) 45、經(jīng)銷商模式 46、勞務(wù)外包 47、審閱報告 48、過會后業(yè)績下滑 49、過會后招股說明書修訂更新 50、分紅及轉(zhuǎn)增股本 可以看出，市場關(guān)注的持續(xù)經(jīng)營時限計算，對賭協(xié)議、鎖定期安排，“三類股東”的核查及披露要求，股權(quán)質(zhì)押、凍結(jié)或發(fā)生訴訟，實際控制人的認定，公眾公司、H股公司或境外分拆、退市公司申請IPO的核查要求，應(yīng)收款項及壞賬準備，影視行業(yè)收入及成本，持續(xù)經(jīng)營能力，過會后業(yè)績下滑等市場關(guān)注的熱門問題，《問題解答》中均有明確。

關(guān)鍵點一：申報后新增股東原則上應(yīng)撤回申請 對于申報前新增股東，證監(jiān)會明確，對IPO前通過增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的股東，保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)主要考察申報前一年新增的股東，全面核查發(fā)行人新股東的基本情況、產(chǎn)生新股東的原因、股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資的價格及定價依據(jù)，有關(guān)股權(quán)變動是否是雙方真實意思表示，是否存在爭議或潛在糾紛，新股東與發(fā)行人其他股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員、發(fā)行中介機構(gòu)負責(zé)人及其簽字人員是否存在親屬關(guān)系、關(guān)聯(lián)關(guān)系、委托持股、信托持股或其他利益輸送安排，新股東是否具備法律、法規(guī)規(guī)定的股東資格。

發(fā)行人在招股說明書信息披露時，除滿足招股說明書信息披露準則的要求外，如新股東為法人，應(yīng)披露其股權(quán)結(jié)構(gòu)及實際控制人；如為自然人，應(yīng)披露其基本信息；如為合伙企業(yè)，應(yīng)披露合伙企業(yè)的基本情況及普通合伙人的基本信息。

最近一年末資產(chǎn)負債表日后增資擴股引入新股東的，申報前須增加一期審計。

在股份鎖定方面，申報前6個月內(nèi)進行增資擴股的，新增股份的持有人應(yīng)當(dāng)承諾：新增股份自發(fā)行人完成增資擴股工商變更登記手續(xù)之日起鎖定3年。

在申報前6個月內(nèi)從控股股東或?qū)嶋H控制人處受讓的股份，應(yīng)比照控股股東或?qū)嶋H控制人所持股份進行鎖定。

對于申報后新增股東，申報后，通過增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生新股東的，原則上發(fā)行人應(yīng)當(dāng)撤回發(fā)行申請，重新申報。

但股權(quán)變動未造成實際控制人變更，未對發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性和持續(xù)盈利能力造成不利影響，且符合下列情形的除外：新股東產(chǎn)生系因繼承、離婚、執(zhí)行法院判決或仲裁裁決、執(zhí)行國家法規(guī)政策要求或由省級及以上人民政府主導(dǎo)，且新股東承諾其所持股份上市后36個月之內(nèi)不轉(zhuǎn)讓、不上市交易(繼承、離婚原因除外)。

在核查和信息披露方面，發(fā)行人申報后產(chǎn)生新股東且符合上述要求無需重新申報的，應(yīng)比照申報前一年新增股東的核查和信息披露要求處理。

除此之外，保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師還應(yīng)對股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項是否造成發(fā)行人實際控制人變更，是否對發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性和持續(xù)盈利能力造成不利影響進行核查并發(fā)表意見。

關(guān)鍵點二：對賭協(xié)議要在申報前清理，這四類例外 對于對賭協(xié)議，證監(jiān)會明確，投資機構(gòu)在投資發(fā)行人時約定對賭協(xié)議等類似安排的，原則上要求發(fā)行人在申報前清理，但同時滿足以下要求的可以不清理： 一是發(fā)行人不作為對賭協(xié)議當(dāng)事人； 二是對賭協(xié)議不存在可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變化的約定； 三是對賭協(xié)議不與市值掛鉤； 四是對賭協(xié)議不存在嚴重影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力或者其他嚴重影響投資者權(quán)益的情形。

證監(jiān)會要求，保薦人及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)就對賭協(xié)議是否符合上述要求發(fā)表明確核查意見。

發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在招股說明書中披露對賭協(xié)議的具體內(nèi)容、對發(fā)行人可能存在的影響等，并進行風(fēng)險提示。

關(guān)鍵點三：強化“三類股東”核查和信息披露 針對發(fā)行人在新三板掛牌期間形成契約性基金、信托計劃、資產(chǎn)管理計劃等“三類股東”的，證監(jiān)會更加強化信息披露。

證監(jiān)會要求，中介機構(gòu)和發(fā)行人應(yīng)從五方面核查披露相關(guān)信息： 一是中介機構(gòu)應(yīng)核查確認公司控股股東、實際控制人、第一大股東不屬于“三類股東”。

二是中介機構(gòu)應(yīng)核查確認發(fā)行人的“三類股東”依法設(shè)立并有效存續(xù)，已納入國家金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管，并已按照規(guī)定履行審批、備案或報告程序，其管理人也已依法注冊登記。

三是發(fā)行人應(yīng)根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(銀發(fā)〔2018〕106號)披露“三類股東”相關(guān)過渡期安排，以及相關(guān)事項對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營的影響。

中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對前述事項核查并發(fā)表明確意見。

四是發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照首發(fā)信息披露準則的要求對“三類股東”進行信息披露。

中介機構(gòu)應(yīng)對控股股東、實際控制人，董事、監(jiān)事、高級管理人員及其近親屬，本次發(fā)行的中介機構(gòu)及其簽字人員是否直接或間接在“三類股東”中持有權(quán)益進行核查并發(fā)表明確意見。

五是中介機構(gòu)應(yīng)核查確認“三類股東”已作出合理安排，可確保符合現(xiàn)行鎖定期和減持規(guī)則要求。

另外，對于控股股東設(shè)立在境外且持股層次復(fù)雜的，證監(jiān)會要求，保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對發(fā)行人設(shè)置此類架構(gòu)的原因、合法性及合理性、持股的真實性、是否存在委托持股、信托持股、是否有各種影響控股權(quán)的約定、股東的出資來源等問題進行核查，說明發(fā)行人控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份權(quán)屬是否清晰，以及發(fā)行人如何確保其公司治理和內(nèi)控的有效性，并發(fā)表明確意見。

關(guān)鍵點四：強化股權(quán)質(zhì)押的信息披露要求 若發(fā)行人申報前或在審核期間，若出現(xiàn)股東股權(quán)質(zhì)押、凍結(jié)或發(fā)生訴訟仲裁等不確定性事項的，證監(jiān)會指出，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照招股說明書準則要求予以充分披露；保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)充分核查發(fā)生上述情形的原因，相關(guān)股權(quán)比例，質(zhì)權(quán)人、申請人或其他利益相關(guān)方的基本情況，約定的質(zhì)權(quán)實現(xiàn)情形，控股股東、實際控制人的財務(wù)狀況和清償能力，以及是否存在股份被強制處分的可能性、是否存在影響發(fā)行人控制權(quán)穩(wěn)定的情形等。

對于被凍結(jié)或訴訟糾紛的股權(quán)達到一定比例或被質(zhì)押的股權(quán)達到一定比例且控股股東、實際控制人明顯不具備清償能力，導(dǎo)致發(fā)行人控制權(quán)存在不確定性的，保薦機構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)充分論證，并就是否符合發(fā)行條件審慎發(fā)表意見。

對于發(fā)行人的董事、監(jiān)事及高級管理人員所持股份發(fā)生被質(zhì)押、凍結(jié)或發(fā)生訴訟糾紛等情形的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照招股說明書準則的要求予以充分披露，并向投資者揭示風(fēng)險。

關(guān)鍵點五：明確收稅優(yōu)惠政策 對于發(fā)行人依法取得的稅收優(yōu)惠，如高新技術(shù)企業(yè)、軟件企業(yè)、文化企業(yè)及西部大開發(fā)等特定性質(zhì)或區(qū)域性的稅收優(yōu)惠，符合《公開發(fā)行證券的公司信息披露解釋性公告第1號——非經(jīng)常性損益》規(guī)定的，證監(jiān)會規(guī)定可以計入經(jīng)常性損益。

發(fā)行人取得的稅收優(yōu)惠到期后，發(fā)行人、保薦機構(gòu)、律師和申報會計師應(yīng)對照稅收優(yōu)惠的相關(guān)條件和履行程序的相關(guān)規(guī)定，對擬上市企業(yè)稅收優(yōu)惠政策到期后是否能夠繼續(xù)享受優(yōu)惠進行專業(yè)判斷并發(fā)表明確意見： 一是如果很可能獲得相關(guān)稅收優(yōu)惠批復(fù)，按優(yōu)惠稅率預(yù)提預(yù)繳經(jīng)稅務(wù)部門同意，可暫按優(yōu)惠稅率預(yù)提并做風(fēng)險提示，并說明如果未來被追繳稅款，是否有大股東承諾補償；同時，發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中披露稅收優(yōu)惠不確定性風(fēng)險。

二是如果獲得相關(guān)稅收優(yōu)惠批復(fù)的可能性較小，需按照謹慎性原則按正常稅率預(yù)提，未來根據(jù)實際的稅收優(yōu)惠批復(fù)情況進行相應(yīng)調(diào)整。

對于外商投資企業(yè)經(jīng)營期限未滿10年轉(zhuǎn)為內(nèi)資企業(yè)的，按稅法規(guī)定，需在轉(zhuǎn)為內(nèi)資企業(yè)當(dāng)期，補繳之前已享受的外商投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠。

補繳所得稅費用系因企業(yè)由外資企業(yè)轉(zhuǎn)為內(nèi)資企業(yè)的行為造成，屬于該行為的成本費用，應(yīng)全額計入補繳當(dāng)期，不應(yīng)追溯調(diào)整至實際享受優(yōu)惠期間。

發(fā)行人補繳稅款，符合會計差錯更正要求的，可追溯調(diào)整至相應(yīng)期間；對于繳納罰款、滯納金等，原則上應(yīng)計入繳納當(dāng)期。

關(guān)鍵點六：影視產(chǎn)業(yè)收入分配有三種方式 影視行業(yè)的收入確認較為復(fù)雜，此次《問題解答》監(jiān)管層給予了明確。

從收入分配來看，目前以票房收入為主要收入來源的盈利模式造成產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的主要收入均為票房分賬收入。

在核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中，我國電影產(chǎn)業(yè)各個環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)流程與收入流分配呈現(xiàn)相反的順序。

影院通過放映服務(wù)從消費者率先取得票房收入，在扣除國家電影事業(yè)發(fā)展專項資金及與院線約定的適用流轉(zhuǎn)稅和附加后，定期或者按照單部影片，由影院作為分賬的起始環(huán)節(jié)，按照產(chǎn)業(yè)鏈各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)由下至上進行票房分賬。

一是發(fā)行業(yè)務(wù)收入確認(包括電影發(fā)行及院線發(fā)行)。

發(fā)行方應(yīng)根據(jù)《企業(yè)會計準則第14號——收入》的規(guī)定，確定其收入應(yīng)按“總額法”還是“凈額法”核算。

發(fā)行方采用代理發(fā)行的方式從事影視發(fā)行業(yè)務(wù)的，實質(zhì)上僅作為制片方和影院之間的中介，未承擔(dān)影片制作的拍攝審核風(fēng)險，也不承擔(dān)放映影片票房慘淡而導(dǎo)致的潛在損失，而且發(fā)行方提供服務(wù)時，影院清楚的知道影視作品質(zhì)量責(zé)任、版權(quán)價格(票價)主要取決于制片方，發(fā)行方僅提供市場營銷、排期供片等服務(wù)，尤其是院線發(fā)行環(huán)節(jié)，其只提供“供片渠道”管理服務(wù)，因此采用代理發(fā)行方式實施發(fā)行的，通常采用“凈額法”核算。

二是放映業(yè)務(wù)收入確認。

從放映方與發(fā)行方簽訂協(xié)議條款和業(yè)務(wù)模式來看，放映方雖未買斷播映權(quán)，沒有承擔(dān)對存貨(電影)全部的后果和責(zé)任，但是基于其在放映服務(wù)中承擔(dān)主要責(zé)任人的角色，通常采用總額法確認收入。

三是放映業(yè)務(wù)成本歸集范圍。

將影院租金、放映設(shè)備折舊與租入固定資產(chǎn)改良攤銷、放映直接人力成本等歸集列入“營業(yè)成本”還是“管理費用”、“銷售費用”會影響到“毛利”、“毛利率”指標的可比性。

考慮到招股說明書披露規(guī)則、年報披露規(guī)則中均有要求披露和分析“毛利率”這一重要的財務(wù)指標，電影院租金、放映設(shè)備折舊與租入固定資產(chǎn)改良攤銷、放映直接人力成本，通常確認為“營業(yè)成本”。

發(fā)行人應(yīng)當(dāng)根據(jù)上述業(yè)務(wù)的實質(zhì)準確披露相關(guān)會計處理方法及依據(jù)，保薦機構(gòu)及申報會計師應(yīng)當(dāng)審慎核查并發(fā)表明確意見。

關(guān)鍵點七：這十類情況要重點關(guān)注 證監(jiān)會要求，發(fā)行人若存在以下十類情形，中介機構(gòu)應(yīng)重點關(guān)注該情形是否影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力： 一是發(fā)行人所處行業(yè)受國家政策限制或國際貿(mào)易條件影響存在重大不利變化風(fēng)險； 二是發(fā)行人所處行業(yè)出現(xiàn)周期性衰退、產(chǎn)能過剩、市場容量驟減、增長停滯等情況； 三是發(fā)行人所處行業(yè)準入門檻低、競爭激烈，相比競爭者發(fā)行人在技術(shù)、資金、規(guī)模效應(yīng)方面等不具有明顯優(yōu)勢； 四是發(fā)行人所處行業(yè)上下游供求關(guān)系發(fā)生重大變化，導(dǎo)致原材料采購價格或產(chǎn)品售價出現(xiàn)重大不利變化； 五是發(fā)行人因業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的負面影響導(dǎo)致營業(yè)收入、毛利率、成本費用及盈利水平出現(xiàn)重大不利變化，且最近一期經(jīng)營業(yè)績尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)趨勢； 六是發(fā)行人重要客戶本身發(fā)生重大不利變化，進而對發(fā)行人業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性和持續(xù)性產(chǎn)生重大不利影響； 七是發(fā)行人由于工藝過時、產(chǎn)品落后、技術(shù)更迭、研發(fā)失敗等原因?qū)е率袌稣加新食掷m(xù)下降、重要資產(chǎn)或主要生產(chǎn)線出現(xiàn)重大減值風(fēng)險、主要業(yè)務(wù)停滯或萎縮； 八是發(fā)行人多項業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標呈現(xiàn)惡化趨勢，短期內(nèi)沒有好轉(zhuǎn)跡象； 九是對發(fā)行人業(yè)務(wù)經(jīng)營或收入實現(xiàn)有重大影響的商標、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)存在重大糾紛或訴訟，已經(jīng)或者未來將對發(fā)行人財務(wù)狀況或經(jīng)營成果產(chǎn)生重大影響。

十是其他明顯影響或喪失持續(xù)經(jīng)營能力的情形。

關(guān)鍵點八：業(yè)績變臉下滑超50%不核準上市 對于申請在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市的首發(fā)企業(yè)，在通過發(fā)審會后經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑的，證監(jiān)會表示，要考慮到企業(yè)業(yè)績波動受經(jīng)濟周期、行業(yè)周期以及自身經(jīng)營等多種因素的影響，本著實事求是、分類處理、充分信息披露及風(fēng)險揭示的原則，根據(jù)業(yè)績下滑的幅度與性質(zhì)分類處理，具體如下： 一是下滑幅度不超過30%的。

過會后的最近一期經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比下滑幅度不超過30%，且預(yù)計下一報告期業(yè)績數(shù)據(jù)下滑幅度也不超過30%的，發(fā)行人需提供最近一期至下一報告期乃至全年主要經(jīng)營狀況及財務(wù)數(shù)據(jù)的專項分析報告，充分說明發(fā)行人的核心業(yè)務(wù)、經(jīng)營環(huán)境、主要指標是否發(fā)生重大不利變化，業(yè)績下滑程度與行業(yè)變化趨勢是否一致或背離，發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)務(wù)和業(yè)績水準是否仍處于正常狀態(tài)，并按照及時性指引的要求在重大事項提示中披露主要經(jīng)營狀況與財務(wù)信息，以及下一報告期(指經(jīng)審計或?qū)忛嗀攧?wù)報表截止日后)業(yè)績預(yù)告情況，同時充分揭示業(yè)績變動或下滑風(fēng)險；保薦機構(gòu)需對上述情況及發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績變化趨勢、持續(xù)盈利能力出具專項核查意見，詳細分析發(fā)行人業(yè)績變動的原因及合理性，明確說明業(yè)績預(yù)計的基礎(chǔ)及依據(jù)，核查發(fā)行人的經(jīng)營與財務(wù)狀況是否正常，報表項目有無異常變化，是否存在影響發(fā)行條件的重大不利影響因素，發(fā)表明確意見。

在過會企業(yè)提交上述補充材料后，在招股說明書充分信息披露、保薦機構(gòu)核查無重大不利變化且發(fā)行人仍符合發(fā)行條件基礎(chǔ)上，將按照相關(guān)程序安排后續(xù)核準發(fā)行工作。

該類企業(yè)發(fā)行上市后，如發(fā)現(xiàn)發(fā)行人關(guān)于上述業(yè)績變動的信息披露及保薦機構(gòu)核查意見存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的，證監(jiān)會將視情節(jié)輕重，依據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章予以嚴肅查處。

二是下滑幅度超過30%但不超過50%的過會企業(yè)。

過會企業(yè)最近一期或預(yù)計下一報告期經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比下滑幅度超過30%但不超過50%的，發(fā)行人如能提供經(jīng)審核的下一年度盈利預(yù)測報告，同時，提供最近一期至下一年度主要經(jīng)營狀況及財務(wù)數(shù)據(jù)的專項分析報告，以及保薦機構(gòu)對上述情況及發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績變化趨勢、持續(xù)盈利能力出具專項核查意見；說明經(jīng)營業(yè)績下滑趨勢已扭轉(zhuǎn)，不存在對持續(xù)盈利或持續(xù)經(jīng)營能力以及發(fā)行條件產(chǎn)生重大不利影響的事項，保薦機構(gòu)應(yīng)對上述情況予以充分核查，獲取明確的證據(jù)，并發(fā)表明確意見；符合上述要求，將按照相關(guān)程序安排后續(xù)核準發(fā)行工作。

三是下滑幅度超過50%以上的過會企業(yè)過會后的最近一期經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比下滑幅度超過50%，或預(yù)計下一報告期業(yè)績數(shù)據(jù)下滑幅度將超過50%的，基于謹慎穩(wěn)妥原則，暫不予安排核準發(fā)行事項，待其業(yè)績恢復(fù)并趨穩(wěn)后再行處理或安排重新上發(fā)審會。

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