摘要 【9家科創板首批受理企業全掃描：市盈率區間23-180倍 大部分低于A股同類公司】經過梳理后可以發現，市盈率區間在23-182倍之間，其中，科前生物、容百新能源、安翰科技、和艦芯片的市值或在百億以上，在市盈率方面這些科創板擬上市企業又普遍低于A股同類公司。

但也有例外，安翰科技市盈率高達182倍。

研發投入方面，首批企業還是非常重視。

安翰科技研發投入占營業收入的比例高達24.33%，除此之外，晶晨半導體、睿創微納、利元亨、和艦芯片等4家企業研發投入占比都超過10%，天奈科技、江蘇北人容百新能源、科前生物等4家企業研發投入占比都高于3%。

（挖貝網） 科創板首批9家受理企業在萬眾矚目下終于出爐，由于科創板實行詢價定價，這對于所有參與者來說，都是一個全新的事務。

雖然上述9家企業的申報材料中，沒有明確標注公司總市值，但通過擬募資金額和發行方案，挖貝網大致斷出這些企業的市值區間和市盈率。

那么這9家企業定價到底是貴還是便宜？ 挖貝網經過梳理后發現，市盈率區間在23-182倍之間，其中，科前生物、容百新能源、安翰科技、和艦芯片的市值或在百億以上，在市盈率方面這些科創板擬上市企業又普遍低于A股同類公司。

但也有例外，安翰科技市盈率高達182倍。

研發投入方面，首批企業還是非常重視。

安翰科技研發投入占營業收入的比例高達24.33%，除此之外，晶晨半導體、睿創微納、利元亨、和艦芯片等4家企業研發投入占比都超過10%，天奈科技、江蘇北人容百新能源、科前生物等4家企業研發投入占比都高于3%。

晶晨半導體：市盈率大于50，與華為競爭 晶晨半導體主營業務為多媒體智能終端 SoC 芯片的研發、設計與銷售，芯片產品主要應用于智能機頂盒、智能電視和智能音箱。

營收(2018年數據，下同)：23.69億元，同比增長40.18% 凈利潤(2018數據，下同)：2.82億元，同比增長261.54% 研發投入占營業收入的比例2018數據，下同)：15.88% 基本每股收益(2018數據，下同)：0.76元 持有專利：累計已取得 47 項專利，其中境內專利 14項、境外專利 33 項 上市標準：第四套標準(市值不低于30億元) 重要股東：TCL王牌、創維數字、華勝天成、泰達股份、新湖中寶 發行方案：本次擬發行股份不超過 4112萬股(含 41120000 股且不低于本次發行后公司總股本的 10%) 擬融資金額：15.14億元 市值(以發行方案和擬融資金額估算)：最高151億元 市盈率(估算)：54 主要競爭對手：華為海思、聯發科、恩智浦(來源于招股書) 競爭態勢：與華為競爭激烈 晶晨半導體主營業務為多媒體智能終端 SoC 芯片的研發、設計與銷售，芯片產品主要應用于智能機頂盒、智能電視和智能音箱。

在智能機頂盒芯片和智能電視芯片領域，晶晨半導體都將面臨華為激烈的競爭。

在 OTT 機頂盒芯片零售市場，根據格蘭研究數據，2018 年公司市場份額位列國內第一。

但在在智能機頂盒的運營商市場，市場排名第一的卻是海思半導體，晶晨半導體以 32.6%的市場份額位列第二。

2018 年，晶晨半導體年度智能電視 SoC 芯片出貨量超過 2000 萬顆。

據悉2018年我國智能電視銷量在5000萬臺以上，如果不計晶晨半導體智能電視系列芯片海外出貨量，其在我國的市場份額約為40%。

據媒體報道，一位華為電視的供應鏈高層表示：華為電視將于下個月發布，該“華為電視的目標是一年銷售1000萬臺，也就是說要成為目前電視行業第一名。

” 睿創微納：市盈率較低，業績增長快 睿創微納是一家專業從事非制冷紅外熱成像與MEMS傳感技術開發的集成電路芯片企業，致力于專用集成電路、MEMS傳感器及紅外成像產品的設計與制造。

其產品主要應用于軍用及民用領域。

營收：3.84億元，同比增長146.15% 凈利潤：1.25億元，同比增長95.31% 研發投入占營業收入的比例：16.94% 基本每股收益：0.3725元 持有專利：持有專利共 44 項，其中發明專利 31項、實用新型專利 9 項、外觀設計專利 4 項 上市標準：第一套標準(市值不低于10億元) 重要股東：深創投、國投創合、空港股份(600463)、康緣藥業(600557) 發行方案：本次發行股數不低于發行后總股本的 10%，發行股數不超過 6000萬股，本次發行不涉及老股轉讓 擬融資金額：4.5億元 市值(以發行方案和擬融資金額估算)：最高45億元 市盈率(估算)：36 主要競爭對手：為國內外具備紅外探測器自主研制能力的企業，包括FLIR Systems Inc。

(以下簡稱“FLIR”)、ULIS、高德紅外、大立科技及北方廣微。

競爭態勢：略(其產品廣泛用于軍工領域) 天奈科技：市場份額超過競爭對手之和 天奈科技主要從事納米級碳材料及相關從的研發、生產和銷售，是中國最大的碳納米管生產企業。

營收：3.28億元，同比增長6.36% 凈利潤：6745.31萬元，較上年同期增加8225.28萬元 研發投入占營業收入的比例：5.01% 基本每股收益：0.4元 持有專利：己獲得中國國家知識產權局授權8項發明專利及16項實用新型專利、美國知識產權局授權3項發明專利以及日本特許廳授權1項實用新型專利 上市標準：第一套標準(市值不低于10億元) 重要股東：新宙邦、大港股份、洋河股份 發行方案：不少于5796.4529股，占發行后總股本的比例不低于25% 擬融資金額：10.3億元 市值(以發行方案和擬融資金額估算)：最高41.2億元 市盈率(估算)：61 主要競爭對手：深圳市三順納米新材料股份有限公司、青島昊鑫新能源科技有限公司 競爭態勢：在鋰電池領域，碳納米管己經憑借其優越的導電性能，作為一種新型導電劑被鋰電池生產企業所廣泛使用，用來提升鋰電池的能量密度及改善循環壽命。

目前，天奈科技客戶涵蓋比業迪、ATL(新能源科技)、CATL(寧德時代)等國內一流鋰電池生產企業。

目前，公司在鎮江己經建成年產750噸的碳納米管生產基地，己經成為中國最大的碳納米管生產企業。

據高工產研鋰電研宄所(GGII)統計分析，最近兩年天奈科技碳納米管導電漿料產品銷售額及出貨量均穩居行業首位。

市場份額超過三順納米與青島昊鑫之和。

江蘇北人：行業競爭激烈，研發投入僅3% 江蘇北人的主要產品是工業機器人自動化、智能化的系統集成，廣泛應用于汽車行業、航空航天及船舶行業。

營收：4.13億元，同比增長64.54% 凈利潤：5013.06萬元，同比增長48.41% 研發投入占營業收入的比例：3.07% 基本每股收益：0.58元 持有專利：獲得30項專利，其中14項為發明專利 上市標準：第一套標準(市值不低于10億元) 發行方案：本次發行不超過 2934.00 萬股，占發行后總股本的比例不低于 25.00% 擬融資金額：3.62億元 重要股東：聯明股份、軟控股份、譽衡藥業 市值(以發行方案和擬融資金額估算)：最高14.48億元 市盈率(估算)：29 主要競爭對手：上海 ABB 工程有限公司、安川首鋼機器人有限公司、克來機電(603960)、天永智能(603895) 競爭態勢：目前，江蘇北人已在國內工業機器人系統集成及智能裝備行業占據一席之地。

公司汽車行業客戶主要包括賽科利、上海航發、聯明股份、浙江萬向、寶鋼阿賽洛、一汽模具、東風(武漢)實業等國內知名企業。

ABB 工程、安川首鋼分別隸屬于國際機器人巨頭ABB 集團和日本安川，在行業內具有先發優勢。

克來機電和天永智能分別于 2017 年和 2018 年首發上市，克來機電還于 2018年收購了上海眾源燃油分配器制造有限公司 100%的股權，通過上市和收購提升了他們的資金實力和業務規模。

利元亨：23倍市盈率，行業競爭激烈 利元亨是國內鋰電池制造裝備行業領先企業之一，已與新能源科技、寧德時代、比亞迪、力神等知名廠商建立了長期穩定的合作關系。

營收：6.81億元，同比增長68.98% 凈利潤：1.29億元，同比增長207.14% 研發投入占營業收入的比例：11.50% 基本每股收益：2.15元 持有專利：持有44項發明專利，81項實用專利 上市標準：第一套標準(市值不低于10億元) 發行方案：本次向社會公眾公開發行股數不低于發行后公司總股本的25%，且不超過2000.00萬股 擬融資金額：7.45億元 重要股東：TCL集團、寧德時代、有研新材 市值(以發行方案和擬融資金額估算)：最高30億元 市盈率(估算)：23 主要競爭對手：先導智能(300450)、贏合科技(300457)、大族激光(002008)、星云股份(300648)、新松機器人(300024)、拓斯達(300637) 競爭態勢：在消費鋰電池領域，公司已經與龍頭企業新能源科技形成穩定、良好的合作共贏關系，是新能源科技設備供應商中唯一一家戰略合作供應商。

在動力鋰電池領域，公司與龍頭企業寧德時代、比亞迪、力神建立了長期友好合作關系。

在汽車零部件、精密電子和安防等其他領域，公司已經與愛信精機、Multimatic、富臨精工、凌云股份、聯想電子、西門子西伯樂斯等知名企業建立了穩定的合作關系。

容百新能源：凈利潤僅為競爭對手1/3 容百新能源主要從事鋰電池正極材料及其前驅體的研發、生產和銷售。

營收：30.41億元，同比增長61.84% 凈利潤：2.11億元，同比增長681.48% 研發投入占營業收入的比例：3.94% 基本每股收益：0.56元 持有專利：在中國擁有 29 項發明專利和 19 項實用新型專利 上市標準：第四套標準(市值不低于30億元) 重要股東：銀億股份、卓翼科技、兆馳股份 發行方案：本次發行股票數量不超過 4500.00 萬股，且占發行后總股本的比例不低于10% 擬融資金額：16億元 市值(以發行方案和擬融資金額估算)：最高160億元 市盈率(估算)：76 主要競爭對手：當升材料(300073)、湖南長遠鋰科有限公司、貴州振華新材料股份有限公司、廈門鎢業(600549)、杉杉能源(835930) 主要競爭對手：臺積電、格芯、中芯國際、華虹半導體 競爭態勢：和艦芯片主要競爭對手為中芯國際、華虹半導體、臺積電、格芯等先進晶圓代工企業。

根據中國半導體協會發布的 2017 年中國半導體制造十大企業名單，和艦芯片在晶圓代工企業中排名第四。

目前中國排名第一的晶圓代工企業為中芯國際，在全球排名第五，和艦芯片未進入全球前十。

中芯國際目前市值為395億港幣。

安翰科技：唯一技術，無直接競爭對手 安翰科技招股書顯示，公司主營“磁控膠囊胃鏡系統”機器人的自主研發、生產、銷售及服務。

營收：3.22億元，同比增長87.21% 凈利潤：6594.19萬元，較上年同期增長7627.97萬元 研發投入占營業收入的比例：24.33% 基本每股收益：0.18元 持有專利：公司及子公司共擁有51項己授權專利權，其中境內42項，境外9項 上市標準：第一套標準(市值不低于10億元) 重要股東：軟銀、大中投資、普斯投資、新華人壽、沙鋼股份、天壕環境 發行方案：不超過 40000 萬股，發行股數占發行后總股本的比例不低于10% 擬融資金額：12億元 市值(以發行方案和擬融資金額估算)：最高120億元 市盈率(估算)：182 競爭對手：基文影像公司、奧林巴斯、重慶金山科技、杭州華沖科技、深圳市資福技術 競爭態勢：目前尚無直接競爭對手。

安翰科技主營“磁控膠囊胃鏡系統”機器人的自主研發、生產、銷售及服務，是全球首家獲得CFDA核發的“磁控膠囊胃鏡系統”三類醫療器械注冊證的公司。

報告期內，安翰科技主營業務收入均來自于該產品的銷售及服務。

科前生物：市盈率46倍估值180億 科前生物是一家專注于獸用生物制品研發、生產、銷售及動物防疫技術服務的生物醫藥企業，主要產品是豬用疫苗和禽用疫苗。

營收：7.35億元，同比增長16.11% 凈利潤：3.89萬元，同比增長21.56% 研發投入占營業收入的比例：6.48% 基本每股收益：1.08元 持有專利：公司及子公司共擁有42項專利，其中發明專利28件 上市標準：第一套標準(市值不低于10億元) 重要股東：華農資產公司 發行方案：不超過12000萬股，發行股數占發行后總股本的比例不低于10% 擬融資金額：17.47億元 市值(以發行方案和擬融資金額估算)：最高175億元 市盈率(估算)：46 競爭對手：中牧股份(600195)、生物股份(600201)、瑞普生物(300119)、普萊柯(603566)、海利生物(603718) 競爭態勢：2017年，科前生物在國內非國家強制免疫獸用生物制品市場銷售收入排名第二、在非國家強制免疫豬用生物制品市場銷售收入排名第一。

截至目前，公司共取得31項新獸藥注冊證書。

科前生物的拳頭產品為豬偽狂犬病活疫苗，2017年，科前生物的豬偽狂犬病疫苗銷售量在全國豬偽狂犬病疫苗市場排名第一。

此外，科前生物是國內少有的能同時提供豬偽狂犬病活疫苗和火活疫苗的企業，能為生豬養殖企業提供豬偽狂犬病整套凈化方案，成為我國萬億級規模生豬產業生物安全防疫產品和技術服務的重要服務商。

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